【澳门威利斯人】华夏基金旗下百亿产品成立8年

  此外,近一年、近两年、近三年、2016年、2017年等各个时间维度的混合基金四分位排名中,华夏盛世总是在靠后位置。

图表9 嘉实事件驱动市场表现

  值得注意的是,在华夏盛世成立8年10个月亏损45%的情况下,据测算,该产品上累计收取了超7.5亿元的管理费,以及建设银行累计收取了超1.2亿元的托管费。

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澳门威利斯人 2图:华夏盛世混合(000061)成立时新闻报道标题

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澳门威利斯人 4图:华夏盛世精选基金吧部分留言

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  其重仓股风格发生的变化,或与其基金经理变更有关。2010年至2015上半年,该产品的基金经理主要以刘文动和阳琨为主,彼时两人持股风格偏大盘;而2015下半年至今,现任基金经理代瑞亮持仓风格偏中小创。

图表2 嘉实策略增长市场表现

  但是投资者的热情和基金产品业绩并不成正相关的关系。截止2018年10月12日,华夏盛世成立以来亏45%。规模方面,2018年半年报显示最新规模9.5亿元,相比成立时的187亿元,缩水幅度达95%。持有人数量方面,2010年半年报,持有人户数为23.75万人,此后一路下降,至2018年中的4.3万人,降幅近82%。

3.基金经理是爆款基金业绩的决定性指标。

  187亿爆款基当规模缩水95% 业绩居同类产品末位

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  风格漂移还踩错节拍 基金经理变更或成主要原因 

5.独角兽基金:最阴差阳错的基金,年化收益率6.42%-7.79%。

  重仓股方面,2013年之前,华夏盛世十大重仓股多为大盘蓝筹,诸如银行保险等;2014年-2015年重仓股中既有大盘股,又有中小创;而到了2016年-2018年中,重仓股多为中小创。

澳门威利斯人,基金发行时主打基金经理张自力是耗散结构理论创始人、诺贝尔奖获得者普利高津的中国关门弟子,通过重大事件投资(并购重组、国企改革、定向增发、股权激励、高管增持、业绩超预期)以获取超额收益。基金经理的策略在2015年重仓科技股、医药股,2016年重仓持股中加入了黄金股使基金获得了显著超过沪深300的收益,2017年、2018年重仓白马股的策略使基金的超额收益显著缩小并与沪深300趋同。而观察基金经理的任期就会发现,基金获取超额收益的一段时间正是张自力、陶羽共管该基金的时候。2017年6月30日,陶羽不再担任该基金经理,巧合的是,基金收益就同步转变画风,一路向下,跟沪深300走势十分趋同。

  有投资者在基金吧、自媒体等平台发出“何时才能回本”等诸如此类的留言。

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图表8 华夏盛世精选市场表现

澳门威利斯人 8图:华夏盛世混合(000061)成立以来净值表现(截止2018.10.12,白色为净值,黄色为业绩基准)

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  爆款基金今安在?兴全合宜净值亏15% 基民损失45亿

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澳门威利斯人 10图:华夏盛世混合(000061)业绩表现与四分位排名

从发行时间上来看,爆款基金通常集中发行在股市有一定涨幅、投资者对后市预期乐观的时候,2007年和2015年牛市集中出现了多只爆款基金。我们梳理的16只爆款基金中有7只是在2006年末和2007年发行的,除了嘉实策略增长是在牛市见顶前10个月发行,2007年多只爆款基金都是在股市见顶前2-3月内发行,被疯抢的QDII基金甚至是刚发行就遭遇了股市大跌。还有3只2015年发行的,都集中6月,和股灾是前后脚。除去2018年发行的4只独角兽基金,另外两只是在2009年末和2018年初股市相对平稳的时候发行的。实际上,发行的时间对于基金净值非常重要,因为前面亏得太多,即使是广发大盘成长后期获得了超过90%的收益。如果以发行时的净值计算,广发大盘成长的十二年的年化收益率仅仅只有1.08%,认购这只基金并持有的投资者收益仅仅相当于活期存款的水平。

  新浪财经讯 近期,有公募基金发行业内首只五年封闭期的产品,有望成为爆款,并且该公司宣传,五年封闭期是为了让投资者长期持有,提高赚钱概率。爆款基金、长期持有,真的能赚钱吗?有投资者反馈,自己买了2009年12月成立的爆款基金华夏盛世混合(000061),当时华夏系整体业绩非常好,所以买了该产品。但不幸的是,该基金成立至今8年10个月,仍为负收益,巨亏45%。

注:四只QDII基金走势基本相同,这里选用业绩最好的华夏全球精选作为代表

  若仅仅是风格漂移,或许后果没这么严重。例如,2017年某互联网主题基金重仓漂亮50,虽然风格漂移但是确实为基民赚钱了,可以忍。但是华夏盛世的风格漂移,投资者表示不解。为什么2015年以前,以中小创行情为主时,华夏盛世重仓蓝筹股;而到了2016-2017年白马股行情,华夏盛世又买了中小创。

5.跟风蹭热点的主题基金要慎选。

澳门威利斯人 11图:华夏盛世精选历任基金经理

今天基金市场迎来了久违的躁动,新成立的睿远基金发行的首只公募产品睿远成长价值混合受到热捧,认购规模超过700亿,远远超过募集规模60亿的上限。这是继去年1月兴全基金创出单日销售300多亿的佳绩后,爆款基金再度来袭,历史上的爆款基金最后结局如何?历史是否会重演?我们梳理了历史上10多只首日规模超过百亿的爆款基金,分析了它们的现状和原因,希望能给投资者一些参考。

  回顾当时,由于华夏基金旗产品业绩优秀,并且旗下华夏大盘等产品限制申购,所以投资者纷纷涌向华夏盛世。华夏盛世募集期仅一天,成立规模高达187亿元。这情形与近一年内的爆款基金兴全合宜、东方红系列等都有相似之处。

图表1 首日募集资金破百亿的基金

  华夏盛世混合(000061)于2009年12月11日成立,当时也是一只众人争相追逐的爆款基,“一日售罄、10分钟狂卖12个亿”等大新闻历历在目。

图表6 汇添富3年战略配售基金市场表现

  华夏盛世的业绩低迷,与基金经理变更以及投资风格的漂移不无关系。

从这个角度看,睿远这次发行的基金有非常大的优势,基金经理傅鹏博任职基金历史年化回报高达17.7%,但需要注意的是这只是代表过去的业绩,最终业绩还得取决于基金经理对市场判断的准确率。

图表10 中邮核心成长市场表现

2.兴全合宜:时运不济的优质基金,年化收益率-1.87%,排名6/13

年初至今大盘涨幅接近30%,估值修复了40%左右,短期来看市场确实有些过热,但从长期来看,现在沪深300PE只有12.6倍,在48%的历史水平,处于合理水平,睿远成长价值混合发行时点还是不错的。

这四只独角兽基金的投资可以说是阴差阳错。这些基金发售最开始的目的是为了投资回归的独角兽的CDR,最后却临时终止。大量的战略配售基金购买了债券,从股票基金变成了债券基金,完美地避开了2018年全球股市的下跌。由于独角兽基金只能投资AAA级以上债券,成功地避开了过去一年低等级信用债违约的风险。恰逢2018年债券牛市,独角兽基金都获取了6%-7%的年化收益。不过同样地由于以债券为主,也错过了2019年年初的股市反弹。

1.爆款基金通常出现在大盘见顶之前。

2.大部分爆款基金至今都低于净值。

3.QDII基金:最令人失望的基金,年化收益率-2.38%-0.2%

这只爆款基金发行成立于2015年6月15日,由于当年前5个月申万医疗服务指数累计涨幅高达158%,在二级行业中排名第4,当时医疗行业站在风口,首日募集资金规模高达261.95亿,是目前规模最大的医疗主题基金。但该基金可谓是“生不逢时”,成立后恰好赶上市场一路暴跌,市场整体跌幅超过40%,结果导致该基金净值蒸发了三分之一,虽然在相对收益跑赢大盘,但绝对收益上还是出现了巨大亏损,基金经理刘江还为此发致歉信向投资人致歉。整体来看成立不到4年,年化收益率0.72%,同类基金收益排名231/484,处于中等水平。目前基金规模大幅萎缩,只剩90亿左右,是原来的三分之一。

这只基金在发行时主打在华夏基金在华夏大盘和华夏复兴之后第三只主动管理基金的旗号,并由华夏基金投资总监刘文动担任基金经理。在发行后五六年,历经刘文动、阳琨两人基金经理的时间里都以国电南瑞、招商银行等白马股为重仓,表现与沪深300走势基本吻合,直到2015年中股灾之后,基金经理换为代瑞亮,原先的操作策略由白马股转为小盘股,尤其是环保股,而且持股集中度显著提高。结果重仓小盘股的策略只让这只基金在2016年间净值短暂领先沪深300,自2017年初以来一方面由于大盘股涨势非常好,另一方面由于小盘股,尤其是环保股的暴跌,基金净值也一路下滑,与沪深300指数差距最大时超过30%。

这只爆款基金发行成立于2007年8月13日,当时大盘正处于最疯狂的阶段,前7个月上证综指涨幅高达64%,所以这只基金吸引了近600亿资金的追捧,远远超过了150亿的上限,最后只得按照比例进行配售,募集了149.57亿。由于大盘持续上行,这只基金刚成立之初业绩还不错,但2个月后上证即从6124的高点狂泻至不到2000点,基金净值持续下行,亏损一度超过60%,和大盘走势高度相关。2017年4月基金经理纪云飞加入后,净值明显下跌,不及大盘。整体来看该基金成立不到10多年,年化收益率-4.23%,同类基金收益排名162/165,处于末位。

10.广发大盘成长:大器晚成的基金,年化收益率1.08%,排名120/156

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