嘉盛汇评,日央行决议

  市场周四即将迎来备受期待的英央行利率决议和货币政策概况,这是六月末历史性公投导致英国脱离欧盟后央行发布的第二份利率决议。

  如我们今天早前提到的,由于首相安倍晋三领导的党派于参议院选举中赢得压倒性胜利以及之后有关日本将扩大经济刺激力度的声明发布,日元遭受重创。日元兑美元、欧元和英镑等主要货币大幅回落,由此也一定程度上缓和了日元汇率过去数周/月以来的强劲上行势头。在周一下行之前,日元兑主要对手货币逼近多年高点,美元/日元,欧元/日元以及英镑日元承压探向英国脱欧后长线低点。

  本周即将迎来若干重要央行会议召开,美元/日元周一继续获撑。英央行和欧央行过去两周成为关注焦点,两大央行纷纷保持当前货币政策不变,在英国脱欧结果后大戏继续的环境中发出等待观望信号。之前预计英央行将引入新刺激方案应对英国脱欧,但令市场意外的是,央行最终决定按兵不动,英镑短暂推高。而之前对欧央行暂时不会宣布进一步宽松的预期则得以落实。但料两大央行未来几月内将扩容宽松。

  在七月初第一次脱欧后会议上,英央行委员会决定按兵不动,未出手加息,也暂时未引入其他刺激政策。基本上,英央行就持续铺开的脱欧后大戏发出等待观望信号。市场一定程度上因英央行的不动声色感到意外,由此导致当时腹背受敌的英镑展开轧空走高以及短暂的安慰性反弹行情。

  尽管短线并无关键风险事件为美元/日元反弹构筑明显障碍,英镑/日元本周却有可能面临大幅波动行情。英央行将于周四发布官方议息决议以及《货币政策纲要》。英国两周前的脱欧公投之后,英央行曾数次提到可能通过降息来应对英国脱欧风险。事实上,当前主流预期英央行将于周四降息25个基点。

  本周焦点从欧洲转向美国和日本,美联储将于周三下午宣布FOMC利率决议,周五日央行货币政策声明发布。

  虽然7月会议基调是按兵不动,但央行确实表示"大部分委员会成员认为8月将放宽货币政策",虽然这还远算不上正式承诺,但声明暗示如果接下来有机会,英央行确有意向实施政策宽松。本周四就是这样一个机会,主流预期央行将降息25个基点,利率自0.50%下调至0.25%一线纪录新低。

  鉴于英央行已提及降息可能性,市场也对此持有预期,如确实降息,英镑所受压力可能已被英镑/日元计入。但尽管如此,降息落实仍可能引发英镑进一步大跌。

  虽然料美联储这次不会加息,但鉴于过去几周经济数据优于预期已令今年加息可能性攀升,联储立场很可能较之前更为鹰派。另外还有一大因素或促使联储措辞更为强硬,那就是英国脱欧对美国经济的影响已大幅消退,美股市场近期逐步上行并触及历史高点。

  6月英国脱欧引发英镑/美元瞬时暴跌,跌破1.3000下端31年低点,最终于7月初触及1.2795一线暂时底部。此后,尤其在7月中英央行按兵不动之后,货币对温和反弹,但未能突破1.3500关键阻力。决议后数周间,英镑/美元于相对狭窄的盘整区间中波动,为即将来到的周四做好准备。

  英镑/日元自六月脱欧结果出炉以来自150.00暴跌,探入130.00关键支撑附近近期低点,这里也是2012年以来最低水平。货币对在周一反弹的推动下自该支撑强劲反弹并重回133.00阻力上方。英镑/日元短线或存在更大反弹空间,可能再度攻入140.00附近关键阻力。但如周四英国降息,货币对回弹势头或就此反转,如利率保持不变,货币对则有可能迎来更大幅上行。如央行因英国脱欧宣布降息,货币对跌破130.00,接下来或看向关键水平125.00一线下行支撑目标。

  与此同时,预计跟首相安倍晋三前几周的承诺一致,日央行周五将推出更多刺激方案。虽然近期有报道称日央行可能和欧央行和英央行一样选择按兵不动,但鉴于安倍强力推进扩容宽松,日央行或有所行动。

  如之前提到的,广泛预计英国将于周四降息25个基点。由于这个结果已被市场和英镑大部计入,如落实降息或其他刺激政策,英镑虽必定承压,但跌幅不大可能超过当前规模。如英央行措施符合预期,英镑/美元下行目标仍为重要心理支撑水平1.3000。

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  本周两大重要政策决议可能会对美元/日元产生强烈影响。随着英国脱欧导致的波动性平复,美元重拾涨势,日元避险吸引力迅速减弱,美元/日元自英国脱欧后低点,心理关口100.00附近低点以来强势反弹。货币对于反弹过程中突破103.00,105.50等关键阻力水平。美元/日元攻向重要阻力目标108.00,失利后回落。

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