春播选股宜用复合策略,纽银基金

  闫旭表示,2011年经济形势复杂,“一松”(美国量化宽松)“一紧”(国内宏观紧缩)的博弈、通胀与经济发展的纠结,市场情绪和政策解读将始终处于多变和分歧之中,导致股票市场震荡。未来关注来自经济领域深层次的调结构过程中出现的消费与新兴产业,同时也关注传统行业技术升级以及估值修复的机会。市场持续走强需要经济转型的逐渐明朗,寻找到驱动经济增长新的中坚力量,但目前市场中少数公司真正能够在高估值状态下能够持续超预期盈利,新兴产业培育必然会经历从泡沫到大浪淘沙的过程。政府对房产、金融的调控是 “牵一发而动全身”的紧缩政策,加之通胀压力的持续,各种错综复杂的因素交织在一起,2011年的股市将更加变幻莫测。

  股指期货不仅仅是赚钱的工具,套期保值的工具,对冲系统性风险的工具,更是有效应对客户赎回导致不得不卖出股票的风险对冲工具。

  据了解,闫旭是目前公募基金行业知名的美女基金经理之一,曾连续荣膺2008年和2009年的“金牛”基金经理荣誉,以资产配置策略和风格转换判断的准确、冷静、果断而闻名,深获不少投资者的青睐。

  证券时报记者 张哲

  闫旭:从估值来看,金融、地产、包括钢铁等周期类个股确实存在修复上涨的空间,但对2011年度的整个经济、政策导向的预判并结合新年以来股市“快速、频繁”的震荡行情,预计反弹持续的时间和高度也存在一定的不确定性。这是因为2011年的内外经济依旧是充满不确定因素的一年,外部美国经济呈现微弱的回升,但基本的动力依然不足,失业率在短期的回落后仍可能有反复,消费力依旧疲软;而国内货币政策的力度取决于通胀控制的成效,通胀预期高企,则政策调控的压力将始终贯穿全年。

  震荡格局催生多点开花

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  复合型投资策略应对市场

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  新年以来,股市频繁震荡,从盘面表现来看,大盘蓝筹似有估值修复引领行情向上的趋势。

  今年股市仍将以震荡为主

  宜用复合型投资策略选股

  闫旭认为,在如此复杂的市场条件下,单一的投资策略往往会陷入被动,投资者要对经济形势、发展有全局的思考,在全年行业配置上提前做好合理的布局。同时应密切关注风格变换,在仓位调整上需要比以往更加灵活。此外,要捕捉真正高成长个股,构建动态投资策略需要运用全新的投资思维和借助先进的投资工具。纽银1号采用“四大引擎”复合型投资策略(公司事件精选个股,股指期货套期保值,定量分析引导资产配置,专业模型估测行业轮动),其中公司事件和股指期货(条件成熟的时候用于套期保值),对于精选个股和回避市场系统性风险、提高配置效率将发挥重要作用,在“四大引擎”驱动下,复合型投资策略能更好地应对复杂的市场。

  ■本报记者 马薪婷

  闫旭表示,在2010年,消费与新兴产业的增长前景带来相应个股的溢价,在2011年市场将面临企业真实盈利的兑现,传统行业面临产业升级带来新的溢价空间,以及事件的触发与估值的修复。预计2011年个股行情将交替表现,行业轮动频繁,在震荡市中,追涨杀跌并非上策,应当前瞻性地针对市场做出独立判断,才是上策,但单一的投资策略在实际操作中往往会比较被动,目前正在发行的“纽银1号”产品广受关注,产品采用“四大引擎”复合型投资策略(资产配置、行业轮动、公司事件、股指期货)以应对复杂的震荡行情。

  对此,纽银基金公司投资副总监闫旭认为,从估值来看,金融、地产、包括钢铁等周期类个股确实存在估值修复上涨的空间。预计反弹持续时间和高度存在不确定性,因为2011年内外经济依旧是充满不确定因素的一年,美国经济微弱回升,但基本动力依然不足,失业率在短期回落后仍可能有反复,消费力依旧疲软;国内货币政策力度取决于通胀控制成效,通胀预期高企,则政策调控压力将始终贯穿全年。

  闫旭:公司事件精选个股,通俗的讲,好比警察抓酒驾。纽银采取的方法是首先调出一个城市有喝酒习惯和开车的人的信息;其次是开始跟踪这些人,当你发现他走路的姿势开始出现晃晃悠悠的状态时,就进入高度关注状态,并在他打开车门上车准备发动的时候将其一举抓获。

  从今年第一个交易周的情况来看,高铁类个股受到资金追捧,伴随部分地区房屋销量的回暖,地产及银行等行业的估值进一步修复,市场呈现出多点开花的格局。闫旭分析,较之去年年末,流动性紧张的局面有所改观,流动性预计会维持阶段性宽松的格局,蓝筹股的估值修复仍将持续,在春节前后面临阶段性高点的通胀压力也会逐步回稳。同时,随着年报预增、送配等因素影响,个股和板块将依然保持活跃。

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  记者:您能否具体谈下,“公司事件精选个股”和“股指期货套期保值”?

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  其核心投资技术是首先通过基本面分析,筛选出一箩筐符合“可能发生公司事件”的股票对象,然后开始追踪这些股票的交易,运用“高频数据”工具,(记录下每一天,每一秒的交易量变化并绘制曲线),最后通过数据分析和运行轨迹来判断它即将发生公司事件,股价将会产生异动。

  新年伊始,股市高开高走迎来了开门红,在接下来的几个交易日里,市场震荡盘整。对此,纽银策略优选基金(纽银1号)拟任基金经理闫旭认为,持续震荡将成为全年的行情特征,其显著特征是市场风格处于不断的变化之中,因此兔年的春播,应采用复合型投资策略来选股,才能准确把握住市场的脉博。

  出色的业绩与姣好的面容使得闫旭成为上海滩有名的美女基金经理之一。

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