PPP模式具有三重政策目标,今年地方债置换增至

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财政部部长楼继伟说,经全国人大、国务院批准,今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。

澳门威利斯人 1一张图了解PPP模式(图片来源:21世纪经济报道)

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这意味着继今年3月财政部下达第一批1万亿元置换债券额度、6月下达第二批1万亿元置换债券额度,中央财政又增加了置换债券额度帮助地方缓解偿债压力。

  本报记者 松壑 北京报道

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楼继伟是受国务院委托,在向十二届全国人大常委会第十六次会议作今年以来预算执行情况的报告时透露这一消息的。

  随着8月末对《预算法》的修正完成,一场有关地方存量债务的清理工作或已胎动。

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目前经济下行压力未见明显减轻,作为财政部主官,楼继伟也给出了财政稳增长力度将会加强的信号。

  21世纪经济报道记者近日了解到,财政系统已下发《地方政府性存量债务清理处置办法(征求意见稿)》(下称《办法》),对地方政府性债务的甄别和处理路径进行明确。(详见本报10月23日5版《地方存量债务清理办法征求意见》)

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他表示,下一步将加大力度推进重大项目建设,提前下达2016年重大项目建设投资计划。加大降税清费力度,落实完善企业研发费用加计扣除等普惠性政策,适时将企业转增股本和股权奖励分期缴纳个税试点推广至全国。

  事实上,前述办法正是对10月2日国务院下发《关于加强地方政府性债务管理的意见》(下称43号文)中有关地方存量债务清理环节的细化。在业内人士看来,近12万亿的地方存量债务即将面临清理的同时,以往的地方政府平台融资业务链条也将面临新的变数。

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地方债规模比国家的大

澳门威利斯人,  一方面,地方融资平台及其债务将在未来根据《办法》被锁定、剥离和处置,而券商、基金子公司等机构从事的涉政类债券,资管等项目或亦面临收缩、转型窗口;而另一方面,有关政府类债券、以及同社会资本合作进行的PPP (Public-Private Partnership)模式等业务则亦受到较多关注。

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今年全国“两会”期间,李克强总理在回答有关债务风险的问题时,尽管强调“地方政府性债务70%以上是投资性的,是有收益的”,但同时也承认“中国的确存在着个案性的金融风险”。

  平台类业务受冲击

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一季度,楼继伟表示,地方债规模是比国家的债务还要大,国债将近10万亿元,整个地方政府需要偿还的债务责任是12万亿到13万亿元之间。

  此轮针对存量地方债的清理中,各地方政府的“平台式”融资模式或将首当其冲。

  近期,国发〔2014〕43号文(《关于加强地方政府性债务管理的意见》)中规定的地方举借或化解债务问题两大政策工具逐步进入政策发力期。一方面,财政部召开全国会议、部署《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》(国办发〔2015〕42号)的贯彻落实,发改委公开发布近2万元的PPP项目库,各地方政府纷纷出台实施方案,形成PPP推进的热潮。此外,继3月份下达第1批一万亿置换债券额度后,近日财政部又下达了第2批一万亿置换债券额度。其中,财政部有关负责人在就下达第2批置换债券额度有关问题答记者问时谈到,“增量融资部分,优先采取政府和社会资本合作模式,不能采取政府和社会资本合作模式的,由地方政府依法发行政府债券解决”。

上个月的中南海座谈会上,李克强又再次公开表示:“在中国,地方政府的债务并没有拿来直接发放福利,而主要是进行基础建设等投资,是有回报的。我们置换的每一笔债务都是中央财政核发的,可以说,背后是中央政府的信用和能力。”

  办法规定,监管层将对截至今年年底的融资平台名单及数量进行锁定,并按照“分类处置、风险可控”的原则对其此前所背负的地方政府融资职能进行剥离,同时对存量融资平台公司通过关闭、合并、转型等方式进行清理。

  PPP之所以成为地方增量融资的首选,精髓在于打通股权与债权的市场联系,从而畅通了社会资本的进入通道,进而可以建立更灵活的市场化投融资机制。换言之,PPP模式的独特优势在于可以实现债权与股权的有机转换。无独有偶,债权转股权恰恰是国企改革三年脱困的“三大杀手锏”之一,对国企脱困发挥了非常重要的作用。尽管存在诸多不同,国企的“债转股”经验仍可以启发我们更好地理解PPP的政策目标。

复旦大学经济学院院长张军也在会上表示,“从国际上看,对政府债的概念其实是可以分开的。现在中央政府债务负担比例偏低,那就可以通过债务置换,核销地方政府债务。”

  “抓紧剥离融资平台公司的政府融资职能,厘清政府与市场边界。”《办法》指出,“除符合条件的过渡期内在建项目后续融资外,融资平台公司不得新增政府债务余额。”

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