二次创业,期待改革红利释放

中报业绩符合预期,维持“强烈推荐”评级:

上半年业绩符合预期,维持“强烈推荐”评级:

事件描述

    2018 年8月27日晚公司公布2018 年中报:上半年实现营收214.21亿元( 37.13%),归母净利润71.10亿元( 43.02%),预收账款44.19亿元(-19.82%),环比减少23.44%,预收账款 营业收入合计同比增长22.28%;其中Q2营收75.24亿元( 37.73%),归母净利润21.39亿元( 55.20%)。中报业绩增长符合预期。高端白酒需求刚性有望维持,我们预计2018-2020年净利润分别为132/172/211亿元,EPS分别为3.41/4.44/5.45元,当前股价对应PE分别为18/14/12倍,维持“强烈推荐”评级。

    2018年8月27日晚公司公布2018年中报:上半年实现营收47.83亿元( 30.32%),归母净利润8.92亿元( 62.59%),预收账款8.03亿元( 9.22%),预收账款 营业收入同比增长26.80%。2018Q2营收22.23亿元( 48.50%),归母净利润3.11亿元( 120.61%)。上半年公司顺应省内消费升级趋势,省内聚焦古8考核,引导古8等中高端产品需求放量,我们预计2018澳门威利斯人,~2020年营收分别为86/105/127亿元,EPS分别为3.42/4.52/5.69元,当前股价对应PE分别为22/17/13倍,维持“强烈推荐”评级。

    2017年公司实现营业收入301.9亿元,同比增长23%,归母净利润96.7亿元,同比增长42.6%,其中单四季度实现营业收入82.1亿元,同比增长19.9%,归母净利润27.1亿元,同比增长60.9%。2018年一季度公司实现营业收入139亿元,同比增长36.8%,归母净利润49.7亿元,同比增长38.3%。结合Q4 Q1看,收入增速30%,利润增长46%。

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