【澳门威利斯人708567】鸡肋变销路广货,中短债

  中短债基金发行加速

  货基降温 中短债基时隔十年重出江湖

  来源:北京商报

  中国证券报

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  鸡肋变抢手货 短债基金发行提速

  □本报记者 万宇

  委外债基发行回暖

  北京商报讯(记者 王晗)资管新规政策影响下,银行理财净值化转型加速,流动性更好的短债基金受到的市场关注度明显提高。6月14日,光大保德信基金旗下光大保德信超短债债券型基金发布合同生效公告。

  去年,鹏扬基金和金鹰基金相继成立中短债基金,沉寂已久的中短债基时隔十年重现江湖。今年以来,平安大华基金和光大基金的中短债基金相继成立,还有多只中短债基金排队等候监管审批,中短债基金发行加速。

  债市寒冬之下,委外债基成为一些基金公司的新希望。

  该基金于6月1日-8日展开募集,短短7天时间,募集期有效认购户数累积8019户,认购金额24.46亿元。

  公募基金人士表示,资管新规落地后,理财产品打破刚兑,净值化转型将是大势所趋,中短债基金作为一款短久期低风险的净值型产品,因其净值波动小,收益相对高,将填补理财市场缺口,重新获得基金公司的青睐。

  2017年,剔除货币基金后,千亿元规模以上的基金公司仅剩14家,其中,易方达、华夏、嘉实、中银、博时、南方基金规模超过2000亿元,位列第一梯队。相比之下,凭借余额宝占据多年规模冠军的天弘基金年末规模排名降至48位。与此同时,过往依靠股东优势推动货币基金快速增长的部分银行系基金在剔除货基后,规模也出现了较大缩水。

  近两年新基金发行市场上频频出现短债基金的身影,去年鹏扬利泽债券、金鹰添瑞中短债相继成立,今年5月,平安大华短债成立。还有更多的短债基金正在排队等候监管审批,根据证监会公布的2018基金募集申请公示表,截至6月1日,包括兴业短债债券、宝盈安泰短债债券、汇安短债债券、金鹰添祥中短债债券还在候审区。另外,中国人保资管人保鑫瑞中短债债券、创金合信恒利超短债债券已拿到监管“准生证”。

  中短债基金发行提速

  基金公司规模统计口径变化缘于中国证券投资基金业协会2017年12月8日在基金评价业务座谈会提出的要求:基金评价机构应进一步弱化对公司管理规模的关注,不再公布包含货币市场基金规模的排名数据,转而建立更为科学、全面、合理的基金管理公司评价指标体系,引导投资者及相关方更为理性、客观地看待规模排名,突出长期投资、价值投资对于财富增长的重要作用。

  事实上,短债基金曾经被认为是鸡肋一般的存在,因收益率不高、净值波动、申赎时间较长受到诟病。对于近两年短债基金再度受宠的原因,盈米财富基金分析师陈思贤坦言,2017年下半年以来,随着金融监管趋严,资管产品打破刚兑正式提上日程,货币基金和银行理财产品都受到了较大影响。

  2005年,在股市低迷之际,博时基金成立了行业内第一只中短债基金——博时稳定价值,随后,中短债基金成为当时市场上的爆款。但好景不长,随着2006年股市大牛市的到来和货币基金的崛起,中短债基金逐渐淡出了公募基金的舞台。

  “货币基金不计入规模排名之后,意味着通过互联网基金销售渠道发挥长尾效应积累庞大规模的最好时代已经过去,主动管理能力成为公募基金的核心竞争力。”某公募基金策略分析师表示。某基金公司人士认为,短期内,由于规模排名仍然是股东考核基金公司管理层的重要指标,因此,在失去了货币基金这个“冲规模小能手”之后,一些基金公司必然还会在基金规模上做思考和转变。

  盈码基金研究员杨晓晴表示,短债基金主要投资于剩余期限较短的债券资产,所以这类基金整体久期偏短,流动性较强,尤其在利率波动较大的环境下相对安全。今年以来利率债整体回暖,但受全球加息潮以及国内去杠杆影响,利率走势难言乐观;叠加信用利差走扩,违约地雷频现,债券投资仍需谨慎,在此背景下安全垫相对较高的短债基金就会更受欢迎。

  盈米财富基金分析师陈思贤表示,过去中短债基金一直不受市场重视主要是因为其定位比较尴尬,中短债基金不投资股票和可转债,整体风险介于货币基金与中长期纯债基金之间。在资管新规实施之前,中短债基金与货币基金相比收益优势不大,但流动性却明显不足。另外,此前货币基金和银行理财产品都采用摊余成本法,大概率不会亏损,而短债基金采用净值法,会随市场走势波动。

  在短期业绩排名难以改变的情况下,债基成为重要突破口。2017年12月,债券型基金发行明显回暖。上海证券研报显示,2017年12月新增发行债券型基金36只,较11月增加14只。

责任编辑:陶然

  去年,鹏扬基金和金鹰基金相继成立鹏扬利泽和金鹰添瑞中短债基金,中短债基金时隔11年后重出江湖。进入2018年,中短债基金发行热度不减。Wind统计显示,今年平安大华基金和光大基金相继发行了中短债基金,平安大华短债募得15.85亿份,光大超短债募得24.47亿份。与此同时,汇安基金的短债债券型基金、中国人保资管的人保鑫瑞中短债债券型基金、新华基金的丰润中短债债券型基金和丰泽中短债债券型基金、金鹰基金的添翔中短债债券型基金、创金合信基金的恒利超短债债券型基金、宝盈基金的安泰短债债券型基金正在排队等候监管审批。

  然而,债市的熊途漫漫却使债基规模增加难度加大。2017年,债券市场全年表现疲软,债券型基金募集举步维艰。进入2018年,这一状况难仍在延续。Wind数据显示,目前市场上共有53只开放式债基(份额分开计算)尚处于募集期。2017年12月份以来,多家公募旗下的债券型基金纷纷发布延长募集期公告,这些债基原本均定于在2017年底前结束募集,由于募集情况并不理想而延期。据好买基金网提供的数据统计,去年债券型基金产品平均收益率为1.88%,四季度各期限收益率大幅上行带来的急跌行情,更是将单季度的平均收益率下杀至0.03%。收益率降低的背后是规模的缩水。Wind统计表明,去年四季度超六成债券型基金的份额出现缩水,甚至有部分债基规模挣扎在5000万元清盘红线边缘。

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