Trump的税务制度改正是个怎么样东东,国际经验与

受市场期待许久的共和党税改框架于当地时间9月27日公布。这个框架主要是由白宫、国会众议院筹款委员会和参议院财政委员会的6位税改核心人员经过长时间讨论并达成一致。税改框架公布之后,美元指数上涨至近一个月新高,突破93点,美股波动收涨,10年美债收益率升高至2.3%以上,黄金欧元下跌。

11月2日,众议院筹款委员会主席公布了提交众议院评议的减税方案,标志着特朗普税改法案真正意义上进入两院的立法程序。

数日前,美国参议院通过了一项预算案。该预算案清除了一个关键的障碍,让共和党人士能够推进自上世纪80年代以来对税法进行的首次重大修改。

    根据白宫公布的税改框架,个人所得税中,主要关注以下几个变化:1)由现在的7档调整为3档,分别为12%,25%,35%,未来可能还会增加对高收入人群的第4档税率。主要变化是由现在最高税率39%削减为35%,并提高了4月框架里的最低税率2%;2)提高最低个税起征点(已婚家庭24000,未婚个人12000);3)增加儿童税收抵免为1000美元/人;4)取消替代最小赋税(AMT)和遗产税;5)保留对住房按揭利息和慈善捐款税收优惠。

    这次提交的减税方案也揭开了各方所关注的几个重要的细节问题:第一,个税税率从七档简化为四档,标准抵扣提高1倍,最高档位的税率没有变化。第二,一次性降低企业税(从35%降至20%)。对于海外利润现金汇回美国的部分征收10%的企业税,低于现行35%左右的税率,以此促进跨国公司回本土投资。第三,遗产税上与9月方案不同的是,此次公布的方案将到2023年年底后取消遗产税,暂时将征税起征点由549万美元提高到1000万美元。

对特朗普来说,确保其减税计划在国会安然过关至关重要。自1月就任以来,由于不断的纷扰加上共和党内部分歧,特朗普在立法方面尚未取得重大胜绩。

    个税中提高起征点、减少税档的主要原因是,“第一,使税收代码简单,公平和容易理解。第二,给美国工人增加工资,让他们保留更多收入。”目前多数家庭按最低档10%缴纳所得税,最低提高至24000美元使许多家庭不再缴纳所得税,进而起到减税的效果。税档从7档减少至3档使更多纳税人缴税简化,而且其他税收抵扣与减免将被取消,这种变化起到公平以及简化缴税规则的作用。地方税和州的税收抵扣被取消后,纽约州、加州等民主党州的富裕人群受影响可能比较明显。

    各个收入阶层在税改后所缴纳的税额均有所下降,税收削减幅度最大的人群是中等收入阶层(家庭收入75,901-$90,000,减税幅度37.67%),家庭收入在$24000-$75000范围的占全国家庭总数的比重达40.3%,减税幅度为32.17%,可以说此次税改方案受益人群十分广泛,主要是中低产阶层。根据我们测算,联邦政府个人所得税收入的下降幅度为37.36%,2023年年底后完全取消遗产税以后政府收入将下降213亿美元。

但税改计划不仅面临着民主党的狙击,共和党内部也有多位参议员对特朗普进行了直接抨击,令税改通过的可能性降低。民调还显示,多数美国人认为削减预算赤字比削减财富税、企业税更为重要。

    企业所得税中,最大的变化就是企业所得税率由35%削减至20%而非之前公布的15%,虽高于英国和香港,但仍低于发达国家的22.5%的平均值和其他发展中国家;小企业税率由39.6%减少至最高25%,由于税率已经偏低,取消之前一些鼓励本土制造业的抵税政策;其次是允许投资和折旧费用化(foratleast5years);海外利润转移回国内的应纳税率会相应降低,但下调幅度还未公布。

    企业税降幅为42.85%,按照2016年联邦政府的企业所得税收入来算,将下降2904*42.85%=1244亿美元。但税改同时还取消了部分税收抵扣和税收减免,根据美国财税基金会的预测,取消该部分的抵扣将增加政府财政收入2130亿美元。

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    我们根据之前报告《6%的赤字率并触及7次债务上限——特朗普减税 增支计划对政府赤字和债务的影响测算》的方法论和2016年全年联邦政府收入数据,企业所得税收入为2904亿美元,并基于公布的税率由35%降至20%计算,联邦政府的企业所得税收入将会下降2904*(35%-20%)/35%=1244亿美元,降幅为42.85%。

    目前特朗普税改能否成功的关键在于,减税能否刺激美国居民的消费和企业的投资,是否能很好的传导到实体经济中。由于减税是在经济相对复苏和成熟阶段实施的,因此减税带来的消费增加效应比经济衰退时更加明显。此外,减税的前提是减支,在财年预算里,特朗普从减少美国联邦政府的支出开始。

根据共和党上个月制定的税改计划,美国将下调企业所得税,为企业提供税收优惠,减少个人所得税税级并下调个人所得税税率。

    尽管特朗普税改使整体税率降低,但减税带来的税收效应(包括经济和消费增加,企业利润提高等)可以弥补一部分税率下降造成的税收缺口。同时税改取消了部分税收抵扣和税收减免,根据美国财政部的数据显示,2017全年的税收抵扣额达1.4万亿美元,部分被取消的税收抵扣额也将成为联邦政府收入。所以,税改后美国政府赤字率不会出现大幅攀升的现象,如果税改能够成功促进美国消费和生产并推高GDP甚至有利于降低联邦政府赤字率。

    在我们之前的两篇税改报告《6%的赤字率及触及7次债务上限》、《特朗普税改进程及影响全解析》中,我们一直认为减税势必会带来财政收入减少,在减税前几年会带来赤字率的上升,但带来的减税效应同时也会刺激经济和消费增加,抬高企业利润,抬高通胀率。

企业税率

    假设特朗普减税在2018年成功实施,使GDP增速达到他所宣称的3%,那么美国2018年GDP预测值为19.59万亿美元,赤字率将从前一阶段CBO预测的6.04%降低到约5.93%。

    从长期看,税改带来的正面效应是显著的,加之共和党有席位上的优势,债务问题的形势也比奥巴马总统更积极。尽管纠纷的表面形势依然存在,但通过压力不大。

20%的企业所得税

    按照现在的进度来看,税改在今年年底通过的概率大大提高,一是“和解程序”使投票过程更加简单快捷,避免冗长辩论的情况;二是税改是大势所趋。尤其和其他发达国家相比,美国税率比较繁重的情况下,减税是有必要的。但不确定性是税改中的一些细节条款可能还有辩论的可能性;三是中期选举之前共和党也急需一项重要政策落地来支持。

特朗普对自己之前在竞选期间所做的15%企业所得税的承诺做出了退让,在计划中提出了一个稍微高一点的税率,即20%。不过,相比目前35%的法定税率来说,依然是大幅下降了。

    总体说来,未来税改落地是大势所趋,货币政策逐渐缩紧带来的经济影响将会由宽松的财政政策来推进。特朗普将带动全球性的减税高潮。

25%的过渡法人企业税

这一条适用于企业的所有者。目前企业所有者是按照个人所得税的税率交税,以后企业所有者可以按照25%的过渡法人企业税率交税。同时,特朗普的税改计划称将会制定相关的规定来防止“个人所得”被以此税率征税。

实行一次性汇回税政策

所有海外的美国公司都被一视同仁的认为将资本汇回美国,并适用同样的税率征税。这一政策主要是为了将美国企业带回国内。像房地产这样的非流动资产,将以比现金等流动资产更低的税率征税,并且可以分期付款。尽管在这个计划中未提及确切的数字,但是在CNBC四月份的报道中,美财政部官员表示这个税率大概是10%。美国跨国企业的境外免税获利约为2.6万亿美元。特朗普的税改计划将要求跨国企业将这部分获利转回美国,但也为这些企业提供了大幅减税。

个人税率

最低个人所得税为12%,中等税率为25%,最高税率为35%

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